Hace tan sólo unos meses el bitcoin era Ok, pero no concitaba tanta atención. Vino lo de la prohibición de los Ico´s de parte de China, el pataleo del CEO de JP Morgan de que era un fraude aunque lo del blockchain le gustaba , el que Putin y Maduro hablaran de su propia criptomoneda y que Japón la usara, amén de cómo avanza Ethereum, para que la cosa se pusiera en vitrina. 

Pero la prohibición de China que en un solo día puso a Bitcoin debajo de los US$ 4,000 con una baja de US$ 1,000 en su cotización, si que movió las redacciones de los medios, algunos anunciando la reventazón de la burbuja.

Amén de una que otra estafa con robo de criptomonedas virtuales. Pero la verdad de la milanesa, es que en el último mes, bitcoin ha empezado a crecer y crecer, con grandes retrocesos y hoy jueves su cotización está prácticamente en los US$ 17,000;una locura que asusta a muchos que sea una bárbara burbuja, aunque el Financial Times haya dicho que ello no será al cortísimo plazo, hasta que bitcoin llene sus Ico´s. 

El caso es que George Friedan que nos deleita recurrentemente con sus post sobre geopolítica; hoy encuentro que se refirió al Bitcoin. Por ello merece la traducción libre.

Dice Friedman, que Bitcoin se ha transformado de una idea que algunos han tratado con gran entusiasmo a un activo de sorprendentemente creciente valor.

Es una moneda digital, de los cuales hay muchos otras, y su precio se ha disparado en las últimas semanas.

Reconozco no entender lo que bitcoins son en principio, en la medida en que incluso no podía definir mis propias preguntas.

Pero ahora que he desarrollado cierto nivel básico de comprensión, mi principal pregunta es:

¿es bitcoin, una moneda diseñada para facilitar el comercio, o es un bien que tiene valor intrínseco, que sube y baja según la oferta y la demanda?

Una moneda puede ser tratada como una mercancía, se compra y se vende , para tomar ventaja de las fluctuaciones en su valor en relación con otras monedas y activos.

Pero su propósito primario es facilitar el intercambio dentro y entre sociedades.

El mecanismo de intercambio alternativo es trueque, donde el precio de un par de zapatos y otros artículos como el maíz, los libros y más allá. El problema con esto es que sin una moneda común que proporciona una valoración común y entendible de cada tema, el proceso de comercio, de inversión a la compra de alimentos, disminuye con consecuencias importantes para la economía.

Alternativamente, una moneda se presenta con un valor de cambio de su valor de uso. Un ejemplo es el oro, cuyo valor de uso es algo limitado, mientras que su valor de cambio ha sido mucho mayor, proporcionando una base estable para el comercio.

La relativa estabilidad en el precio de la moneda es esencial. Si fluctúa violentamente y consistente, entonces se convierte en un mecanismo de precios menos eficiente para el intercambio.

Precios siempre swing hacia arriba y hacia abajo, pero su fluctuación no puede ser tan grande que los compradores y vendedores vacilan en fijar precios de bienes y servicios denominados en esa moneda, como la moneda ya no es una tienda confiable de valor.

Monedas en alguna ocasión han sumido en valor, causando parálisis económica y caos político. Ellos raramente se disparan en valor durante la noche.

Una representación visual de bitcoin junto a una selección de monedas fiduciarias en 07 de diciembre de 2017, en Londres, Inglaterra. DAN KITWOOD/Getty Images

Hay muchos que sostienen que las monedas contemporáneas, no respaldadas por una cantidad fija de oro, no son depósitos de valor.

Pero las monedas están respaldadas por el grado a que posee la misma y que le permite entrar en el mercado de la nación que emite esa moneda y comprar bienes y servicios a voluntad.

Está garantizada por el hecho de que su precio es lo suficientemente estable, moviéndose en unos pocos puntos porcentuales en relación a otras monedas y por el hecho de que el dólar puede convertido en cualquier elemento de la economía estadounidense en la voluntad y transportado fuera del país.

El dólar es la moneda de reserva mundial en parte porque los Estados Unidos constituye una cuarta parte de la economía mundial. El dólar por lo tanto proporciona acceso al mayor mercado de mercancías y servicios que tienen valor y por lo tanto intercambian valor.

Bitcoin no se ha comportado como una moneda. El reciente aumento de su valor crea incertidumbres enormes

. ¿Por ejemplo, los comerciantes deben posponer ventas de bienes y servicios vendidos a través de bitcoin, porque podrían recibir un precio más alto por el mismo número de bitcoins mañana?

¿Deben posponer los compradores compras a esperar a que el valor del bitcoin a declinar?

¿Son los bitcoins, como las tradicionales monedas, divisible en pequeñas denominaciones para permitir variaciones en los precios?

Estas son preguntas que una moneda sana no representan para sus usuarios. Hay fluctuaciones en el valor, pero idealmente no hasta el punto que todas las compras se convierten en apuestas.

Bitcoin se ha comportado más como una mercancía. Los valores de los productos básicos pueden surgir – aunque generalmente no como este – y mientras que los productos básicos pueden ser vendidas, en general no son utilizados como monedas.

Si de hecho es una mercancía, la siguiente pregunta a pedir es:

¿Qué producto es?

Una mercancía es un objeto con valor de uso. Que valor de uso crea un valor de cambio, que es modificado por las expectativas del mercado.

El valor del Bitcoin es determinado enteramente por las expectativas del mercado. El valor del dólar se afirma en relación con las mercancías y a otras monedas.

El valor del Bitcoin se define sólo en relación al dólar. Pero la clave es bitcoin como una mercancía tiene sólo un valor de cambio. No representa ningún objeto subyacente con valor de uso.

Obviamente, cualquier objeto puede tener valor si otros están dispuestos a comprarlo. Algunas compras pueden hacerse en bitcoins, pero teniendo en cuenta la fluctuación por hora en su valor frente al dólar, no sería prudente.

Es muy difícil usar bitcoin como moneda, ya que el precio de mercancías valoradas en bitcoin en la actualidad está aumentando dramáticamente.

Es precisamente ese aumento espectacular que mantiene abierta la posibilidad de una caída. Muchos parecen que han hecho fortunas en bitcoin. Pronto comenzarán a tomar sus ganancias en dólares o bienes inmuebles.

Y el problema con bitcoin, a diferencia de los bienes raíces o tungsteno, que no tiene ningún valor intrínseco más allá de la confianza de la gente, y la confianza es el más volátil de las cosas.

Los mercados de productos básicos se preparan ahora para el comercio de futuros de bitcoin. Los Corredores permitirán apuestas sobre cualquier cosa, ya que son casas de apuestas y toman un corte de cada transacción, si el valor de la cosa que se intercambian se levanta o cae.

Los Corredores crean mercados, y el mercado están creando ello para una materia que existe sólo como código digital.

Su valor, como la del dólar, es su capacidad para usar bitcoins para comprar cosas. Eso depende, en los Estados Unidos por lo menos, la voluntad de los dueños de las cosas a aceptar bitcoins. Y que depende de la estabilidad de bitcoin.

No es ni peces ni aves, y sus defensores sostienen que esa es su virtud.

Tengo problemas para ver la virtud, pero puede ser allí. Pero tanto precios como una mercancía cuando no existe ninguna materia y tratar de hacerlo se comportan como una moneda me parece problemático.

El problema no es que no es emitido por el gobierno, ni que está regulada. El problema es que es difícil ver lo que es.

¿No les parece?