defiende el enfoque de género

La deuda tanto interna como externa:se vuelve eterna

Y la colosal deuda que tiene los EEUU  : Les importa a ellos  un  reverendo pepino .

Publicado: 2017-09-13

Deben haber millones de páginas escritas derivadas de textos; ponencias, discursos o qué se yo, del problema de la deuda.

Antes era de sólo la externa la preocupación y mayormente   la pública. Con la ampliación inmensa de los mercados   monetarios y con la con ayuda de la tecnología, que te permite desde un país invertir en tiempo real en Wall Street, la cantidad de papeles que se emiten , derivados y criptomonedas incluidas; es algo inconmensurable.Amén del dinero sucio y que muchos creen equivalente al legal.

Sobre todo esto hay derivados financieros que se transan fuera de la bolsa y desde que aparecieron las operaciones de Hedge Funds, sabemos que lo físico, llámese metales, es apenas un reducido porcentaje de los papeles que generan esos “futuros”. La timba en el mundo de los mercados financieros es algo colosal.

La cosa es muchísimo más compleja, pero no es este el lugar indicado para discutir sobre ello, como lo hacíamos en términos positivos con Oscar Ugarteche, hace ya tantos años, cuando fuimos a Quito a una ponencia en que afortudamente nos fué muy bien, yo como Decano del CEL y Oscar ,porque él es un fuera de serie en esa especialidad .

Hoy en día y ello me llena de bronca a veces;  tomo conciencia recurrente , que la deuda pública del Perú sólo se atiene al famoso Deuda/PBI que tiene límite legal hasta el 30% y ello es lo que evalúan esas clasificadoras que dan los famoso grados de inversión, que son el requisito para obtener financiamiento y la consiguientemente  la tasa de interés  correspondiente, la moneda y los  plazos, que ahora conocemos se han efectuado de parte de Mexico y Argentina  Bonos Soberanos a  100 años. En la presentación del presupuesto del próximo año en el Congreso, Zavala señaló con gráfico que el Perú sólo tiene un endeudamiento público del 25% y eso le da el chance de  endeudarnos con S/ 20,000 millones más el próximo año, no correr con el costo político de ajustar exoneraciones absurdas y asimismo echarle mano al FEF. Pero eso es una mentira, tenemos mucho más deuda y no sólo pública, sino también privada. Un solo ejemplo es que el Estado perdió un juicio más contra 8,555 empleados públicos que vienen de ser cesados injustamente por la Administración Fujimori. Y ello es una lista final, es decir hubo otras y eso tiene que pagarlo el Estado, que se supone lo tiene registrado como una contingencia.   

Volviendo a los bonos que es la clara adicción perversa de este gobierno,  Perú ya emitió bonos a 30 años, a fin de que la gente no se de cuenta del impacto y ello sea  asumido por generaciones futuras o si se quiere gobiernos próximos.

 El caso es que además hay ahora manejos de reperfilamientos  de bonos soberanos,comprando y vendiendo en función básicamente de monedas. Todo un mundo que aquí ignora lo señalado por el Consejo Fiscal  de  las deudas ocultas relacionadas a la previsional a las APP´s y a las contingencias . 

Ellas registran unos  40 putos del PBI y que extrañamente casi todos los macrobúhos se callan de su existencia, así como lo hacen con los más de uS$ 36,000 millones que debe el sector corporativo residente en el Perú.  

Pero lo que si llama a una  la debida atención es cuando alguien compara el astronómico endeudamiento de la China con su 280% de PBI y los EEUU, con nuestras deudas .

Eso es una falacia. Un absurdo. Y no sólo por los tamaños de las economías , sino por la variable poder, que sería ocioso en este momento señalarlo, porque es un tema a discutir por horas.

El caso es que dentro de este conexto, hoy la BBC coloca un post realmente interesante y que sugiero  leerlo, pues está colgado en su portal.

 Pero en síntesis, dice la BBC que los Estados Unidos tienen las angustias financieras del país con la mayor deuda externa del mundoy el post está a cargo de Luis Fajardo de la  BBC Mundo y sólo tiene un día de publicado. Es decir es de actualidad.

En síntesis a los EEUU , parece irle todo bien con su empleo, la Bolsa que sube, pero   la deuda estadounidense se ha convertido en un lastre.

Insisitmos que a los EEUU , en cierta manera les va ok  pues su desempleo es mínimo, la inflación baja, el PBI adecuado pero al margen del problema con Nor Corea,  se avecina una enorme controversia en torno a una propuesta del presidente Donald Trump para bajar los impuestos, iniciativa que, según sus críticos va encaminada a ayudar a los más ricos a expensas de los demás. 

Y en medio de todo esto está la deuda, pues ellos se han acostumbrado a consumir más de lo que producen y es por ello que BBC señala que tienen un deuda gigantesca de más de US$14 billones.

 Y de allí la China, que también tiene otra deuda enorme, tiene casi US$1.2 billones en bonos del tesoro.

El economista estadounidense Kenneth Rogoff de la Universidad de Harvard,  decía en un artículo a comienzos de año que ninguna nación desarrollada en la historia se ha endeudado tanto como Estados Unidos.

¿Es esto sostenible? 

¿O enfrentará en algún momento Estados Unidos situaciones como las que han experimentado naciones como Argentina y Grecia?

"Eventualmente, si mantiene esta trayectoria, Estados Unidos enfrentará una crisis de deuda", le dice a BBC Mundo Marc Goldwein, vicepresidente del Comité por un Presupuesto Federal Responsable, un centro de investigación de Washington.

"No será una crisis de solvencia, no será como lo que vimos en Grecia. En el escenario estadounidense es más posible que se manifieste en los mercados financieros. Los acreedores empezarán a cobrar más interés por prestarle a Estados Unidos y eso tendrá impactos en los mercados financieros", agrega.

Los problemas fiscales tienen impacto social.

Goldwein reconoce que la economía actualmente está bien. "Las tasas de interés están bajas. Pero la deuda está a niveles récord. Y no hay planes de reducirla. Eso

En lo que es el tema de China la BBC advierte que si China castigase a Estados Unidos, por ejemplo, vendiendo masivamente algunos de sus activos en dólares, el precio de la moneda estadounidense caería, afectando el valor de las restantes propiedades chinas, como por ejemplo, los miles de millones de dólares que el banco central chino mantiene como reservas internacionales.

Rogoff estima que una caída del 20% en el precio del dólar frente al yuan le costaría al banco central chino cerca de US$100.000 millones.

El problema es que los Estados Unidos no da ninguna indicación de querer reducir sus niveles de endeudamiento.

Si el actual gobierno consigue su objetivo de reducir los impuestos, es bien posible que aumente los déficits y las necesidades de financiamiento externo de Washington.

Por lo que en el mediano plazo Estados Unidos seguirá siendo una nación cada vez más dependiente del extranjero para manejar sus finanzas públicas.

Y si bien los expertos parecen estar de acuerdo en que el país no enfrentará de inmediato una crisis tan grande como las que han caracterizado los descalabros de deuda externa en otros países, si advierten que Washington está incubando problemas que tarde o temprano tendrán consecuencias sobre su prosperidad económica.


Escrito por

dennis falvy

Economista de la Universidad Católica con un master en administración en la Universidad de Harvard; periodista en economía .


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