POR: DENNIS FALVY

Nueva York, 29 jul (.).- La petrolera estadounidense Chevron (NYSE:CVX), la segunda del país, anunció hoy que cerró el primer semestre del año con unas pérdidas netas de 2.195 millones de dólares, con sus operaciones impactadas por el bajo precio del crudo.

En el segundo trimestre, período que más sigue hoy Wall Street, la petrolera informó de que tuvo una pérdida neta de 1.470 millones de dólares, frente al beneficio de 571 millones que tuvo en el segundo trimestre del año pasado.

La firma, con sede en San Ramón (California), había cerrado el primer semestre del año pasado con un beneficio de 3.138 millones de dólares, pero las pérdidas del primer y del segundo trimestre de este año colocaron en rojo el resultado de la compañía.

Chevron, que integra el grupo del Dow Jones de Industriales, informó de que el resultado semestral por acción arrojó una pérdida de 1,17 dólares, frente al beneficio de 2,14 dólares que tuvo en el primer semestre de 2014.

Los ingresos semestrales llegaron a los 52.835 millones de dólares, por debajo de los 74.915 que tuvo en el semestre que cerró en junio del año pasado.

En el segundo trimestre, Chevron tuvo una pérdida neta por acción de 78 centavos de dólar, frente a los 30 centavos de ganancia que tuvo en el mismo período del año pasado.

Los ingresos trimestrales fueron de 29.282 millones de dólares, muy por debajo de los 40.357 millones que tuvo en el segundo trimestre del año pasado.

Los resultados fueron dados a conocer antes de la apertura de hoy de Wall Street. En las operaciones electrónicas previas, los títulos de la firma registraban un descenso del 1,8 %.

Chevron pierde en el primer semestre 2.195 millones de dólares

nvesting.com – El Producto Interior Bruto de Estados Unidos creció a un ritmo del 1,2% en el segundo trimestre del año, muy por debajo del 2,6% esperado por el mercado. El efecto de esta noticia sobre el dólar ha sido inmediato, lo que ha provocado una subida del euro de casi un 0,5% en poco más de media hora, así como la de otros activos refugio como la deuda soberana y el oro.

Además, el Gobierno de Estados Unidos ha corregido a la baja el crecimiento final de la economía del país entre enero y marzo, del 1,1%, al 0,8%, lo que sin duda ha animado aún más la venta de dólares y la aversión al riesgo.

La publicación de estos datos tan negativos llega en un mal día para el billete verde, que ya se había visto penalizado frente al yen durante la sesión asiática, después de que el Banco de Japón decepcionase al mercado con las nuevas medidas de estímulo anunciadas.

El índice dólar, que mide la evolución de la moneda frente a una cesta de principales divisas, recibió las noticias que llegaban del país del sol naciente en los 96,55 puntos y comenzó a perder terreno hasta llegar a la publicación de los datos del PIB en 96,26. Una vez conocidas las cifras, la caída se agudizó en otros 50 puntos, hasta descender por debajo de los 95,75 puntos en tan solo una hora.

Buena culpa de esta evolución negativa la tiene la moneda común europea. Nada más publicarse la noticia, el par EUR/USD saltó desde 1,1109, hasta 1,1139, en un primer rally alcista; para impulsarse en los primeros 30 minutos tras la noticia hasta el nivel de 1,1160.

En un contexto de dudas generalizadas sobre el caminar de la economía global, no es de extrañar que noticias como ésta eleven la aversión al riesgo de los inversores, que corren a buscar abrigo en los llamados activos refugio.

Uno de los más deseados en tiempos de crisis de confianza es el bono alemán a 10 añosy el caso de hoy no ha sido una excepción. Cuando los datos fueron publicados, las obligaciones germanas ofrecían una rentabilidad en el mercado secundario del -0,065% y pasada una hora se movían ya en torno al 0,097%.

Del mismo modo, las materias primas se han visto muy favorecidas por el tropiezo de la economía estadounidense. El crudo, por ejemplo, con el abaratamiento de la divisa en el que se negocian sus contratos de futuros, subía en torno al medio dólar por barril en menos de media hora, tanto en el caso del ligero estadounidense, como en el del Brenteuropeo.

Por su parte, el oro, que a la debilidad del dólar suma el añadido de ser otro de los activos refugio más socorridos, también registraba un rally alcista cercano al 1%, con salida en los 1.341 dólares y llegada a los 1.355,45 dólares por onza, en un espacio de tiempo de 30 minutos.

IRLANDA LA DE MAYO CRECIMIENTO

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La Oficina Central de Estadísticas (OCE) de Irlanda sacudió en los últimos días a los analistas económicos del mundo al anunciar que la tasa de crecimiento del Producto Interior Bruto (PIB) de ese país en 2015 fue de 26,3%.

Se trata de una cifra récord que supera en más de 150% el aumento registrado por Etiopía, que encabezó la lista de países con mayor crecimiento en términos porcentuales al crecer en 2015 un 10,3%, según cifras del Fondo Monetario Internacional (FMI).

Numerosos economistas salieron a criticar los nuevos datos del PIB irlandés por considerarlos inútiles para hacer una valoración del verdadero estado de la economía, pues consideran que ese crecimiento no es real y que no se refleja en otros aspectos de la economía.

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El Premio Nobel de Economía Paul Krugman calificó la estimación como "la economía de los duendes", mientras el diario Financial Times dijo que el cálculo era comparable a las obras de los novelistas James Joyce y Flann O'Brien.

"Esta es básicamente una cifra ridícula. Si fuera cierta, significaría que Irlanda estaría creciendo a una tasa que triplica la de economías pobres y pequeñas, que usualmente encabezan la lista de los países que más crecen (pues es mucho más fácil crecer cuando tu punto de partida es más pequeño)", escribió en Quartz el analista Matt Phillips.

La OCE, por su parte, emitió un comunicado en el que afirma que la cifra es precisa y cumple con las normas de medición internacionales.

¿Qué ha pasado, entonces?

Impuestos e inversión extranjera

La cifra de 26,3%, en realidad, es una actualización de un dato publicado anteriormente que ubicaba el crecimiento del PIB irlandés en 7,8%.

Image copyrightGETTY IMAGESImage captionLas oficinas de Apple para Europa están en Irlanda.

Según la OCE, las nuevas cifras reflejan un proceso de reestructuración corporativa que ha aumentado de forma dramática la cantidad de activos del país.

Según los analistas, detrás de ese aumento de activos están las operaciones degrandes empresas transnacionales que están fusionándose con compañías domiciliadas en Irlanda con miras a beneficiarse de la tasa de impuestos corporativos que se aplica allí: 12,5%, la más baja en un país desarrollado.

Image copyrightGETTY IMAGESImage captionLa economía de Irlanda recuperó su dinamismo tras la crisis financiera.

LA OCE parece haber reconocido el impacto de las empresas extranjeras en las nuevas cifras del PIB, al señalar en un comunicado que estas "retratan con precisión y subrayan la naturaleza abierta y globalizada de la economía irlandesa".

El analista George Hay destaca que ese impacto es evidente cuando se comparan las cifras del Producto Interior Bruto, que mide el tamaño de toda la economía, y el Producto Nacional Bruto (PNB), que sólo mide aquella parte de la actividad económica atribuible a propietarios irlandeses en este caso.

"El PIB irlandés es de 256.000 millones de euros, pero el PNB es sólo de 203.000 millones de euros. La gran diferencia refleja las ganancias que pertenecen a compañías extranjeras y no a ciudadanos extranjeros", escribió Hay en un análisis para la agencia Reuters.

Por los momentos, sin embargo, resulta imposible saber con precisión cuáles fueron las compañías extranjeras responsables de las operaciones que terminaron dando este impulso al PIB irlandés, pues la OCE decidió no divulgar esa información para "proteger la confidencialidad de las empresas contribuyentes", una obligación establecida en la legislación irlandesa.

Los cambios en la economía de Irlanda en 2015

• 2,6% Aumento del número de empleos

• 4,5% Consumo personal de bienes y servicios

• 8,2% Ventas en comercios minoristas

• 26,3% Incremento del Producto Interior Bruto

Oficina Central de Estadísticas de Irlanda

Según cifras de la Cámara de Comercio Estados Unidos - Irlanda, hay unas 700 compañías estadounidenses operando en Irlanda. Entre estas se incluyen empresas de gran tamaño como Intel, Dell, Google, Hewlett Packard, Facebook, Apple, Johnson and Johnson y Pfizer.

Esta última empresa anunció en noviembre que se fusionaría con la empresa Allergan y trasladaría su sede a Irlanda, un acuerdo que le permitiría reducir la tasa de impuestos corporativos que paga de 25% a 17% o 18%, según informó The Washington Post.

De las cifras a la economía real

Ante las críticas y la confusión creada por la divulgación del nuevo dato de crecimiento del PIB en 2015, la OCE emitió un comunicado el martes en el que señala que debido a que la economía de ese país está altamente globalizada "el PIB y el PNB no siempre ayudan a entender lo que ocurre en la economía irlandesa".

Image copyrightGETTY IMAGESImage captionPfizer anunció establecería su sede en Irlanda, tras su fusión con Allergen.

Por ello, recomendó mirar otras variables de 2015 como el consumo personal de bienes y servicios (que creció 4,5%), la tasa de empleo (que aumentó 2,6%) o las ventas totales en comercios minoristas (que se incrementaron 8,2%).

Además, anunció la creación de un grupo de trabajo para buscar fórmulas para mejorar la comprensión de la verdadera situación de la economía del país, incluyendo la posibilidad de desarrollar nuevos indicadores o de mejorar o ampliar los existentes.

Más dinero para la UE

El aumento de las cifras oficiales de crecimiento del PIB trae algunas ventajas adicionales para Irlanda como, por ejemplo, la disminución del déficit fiscal y de la deuda del país cuando se les calcula como un porcentaje del PIB, dos medidas estándares para valorar la situación económica de un país.

No obstante, también trae algunos problemas como el aumento de las contribuciones que Irlanda debe pagar al presupuesto de la Unión Europea, pues estas se determinan por el tamaño del PIB de cada economía.

Image copyrightTHINKSTOCKImage captionAunque la economía irlandesa está en una etapa dinámica, los analistas no creen que la cifra oficial de crecimiento refleje la situación de la economía real del país.

Por otra parte, estas operaciones mediante las cuales un grupo de empresas extranjeras se reubica en Irlanda por razones fiscales inflan artificialmente el tamaño de la economía.

Según explicó el ministro de Finanzas de Irlanda, Michael Noonan, en una declaración publicada por Bloomberg, desde 2008 este tipo de inversiones han representado unos 7.000 millones de euros, pero sin que ello venga acompañado de ningún tipo de sustancia o de creación de empleo.

En 1994, Kevin Gardiner, entonces analista de Morgan Stanley, acuñó el término de "tigre celta" para anticipar el impresionante crecimiento que experimentaría la economía de Irlanda durante los años siguientes cuando, efectivamente, creció a un ritmo promedio de 9,4% entre los años 1995 y 2000.

Esta vez, según afirmó el analista Matt Philips, parece que en lugar de un "tigre celta" se trata de un "tigre de papel".